跨境投资 | 关于ODI、37号文备案/登记的合规要点解析

37号文登记合规要点

37号文的全称是《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号），其主要规定的是境内居民（境内自然人），以投融资为目的，以其合法持有的境内企业权益出资，设立境外特殊目的公司，并通过特殊目的公司对境内开展返程投资，应向商业银行申请外汇登记的相关问题。

为什么要办理37号文登记？

1. 解决境内居民在境外持股的合规性问题

2. 解决境外融资和返程投资的合规性问题

3. 打通境内居民境外投资资金调回通道

谁需要进行37号文登记？

按照“37号文”法规规定，在境外融资上市架构中，所有在境外架构中持有股份的中国籍自然人都需要办理37号文登记保证外汇合规，主要包括以下三类人：

1. 中国企业创始人

2. 中国企业的其他中国籍自然人股东

3. 中国企业上市前的ESOP激励已行权员工

何时需要办理37号文登记？

在境外上市搭建红筹/VIE架构时，境内自然人在设立了境外控股公司后、设立WFOE之前，应向外管局申请办理境外投资外汇登记手续。

37号文登记是目前我国境内自然人唯一合法合规地持有境外公司股份的方法，并且登记后的37号文也是境外资金调回境内的合规资金通道。

注意：如果不办理登记，境内居民从特殊目的公司获得的利润和权益变现所得将难以调回境内使用，而且，会造成WFOE与境外母公司之间的资金往来（利润、出资等）均不合法，从而可能会对公司境外上市造成障碍。

37号文登记在哪里办理？

一般通过境内权益(内资公司)注册地的银行进行申报，且必须在WFOE设立(以营业执照颁发为标志)前办理实际操作中，以境内企业注册地银行为办理机构，如有多家境内企业且所在地不一致时，则可以在主要企业注册地银行集中办理。

37号文登记的操作流程

步骤1：创始人设立SPV即架构的搭建（至香港公司）

步骤2：办理37号文初始登记

步骤3：新设或收购境内企业

步骤4：签署VIE相关全部协议

步骤5：境外投资人注入资本

步骤6：如果BVI股东发生变化，须变更37号文登记

办理37号文登记所需要材料清单

一般来说，办理37号文需要的文件如下（不同地区略有差异，请以当地主管机关要求为准）：1、合法持有境内权益公司资产的证明文件

2、创始人股东在特殊目的公司有实际控制权的证明文件（股东名册、认缴人名册等）

3、境内权益公司的调档章程

4、境内权益公司营业执照副本复印件

5、与境外投资方签署的投融资协议

6、创始人股东的身份证复印件

7、外汇登记表

8、境内居民个人境外投资外汇登记申请书

9、承诺函

10、股东会决议

11、委托书

12、其他可能要求的补充材料

综上，我们可以清晰了解到，境内自然人与境内机构在“走出去”过程中，有各自使用办理登记的程序与规定，然而在红筹架构搭建过程中，ODI备案与37号文的外汇登记往往都会涉及到，总而言之，「合规」是我们在“走出去”过程中的第一步。

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